近期铁矿石市场仍将保持低迷态势滤油车

近期铁矿石市场仍将保持低迷态势

1铁矿石市场基本状况 由于全球经济迈向下行周期，下游需求明显不足，干散货运费大幅跳水，钢材价格持续走低，不少钢厂采取减产或停产措施，由此导致铁矿石市场延续下滑态势。近期，不管是国产矿，还是进口矿，其价格均出现了大幅下跌。10月14日，63.5%印度现货矿的港口到岸价为86美元/吨（干基不含税）。按照当期的海运费计算，巴西南部粉矿到岸价为93美元/吨（干基不含税），澳大利亚纽曼山粉矿到岸价为99美元/吨。与此同时，国内铁精粉市场继续大幅下滑，河北唐山地区66%铁精粉出厂价为790元/吨（干基不含税），折合101美元/吨。由此可见，作为衡量铁矿石市场行情的印度现货矿价格已明显低于澳大利亚和巴西的协议矿。

在进口现货矿成交方面，由于需求不足，价格快速下滑，虽然印度贸易商和港口贸易商急于出货，但采购方大都持观望态度，成交量很少。国内现货矿的成交同样不尽人意，小矿没货出，大矿不出货。不过，在协议矿进口方面，由于进口量存在刚性，在8月份海运费大幅下降到低位之后，由于预计后期运费可能回升，不少采购方加大了采购。虽然巴西Vale公司要求亚洲钢铁企业接受其提价未果，因而减少了发货量，但由于存在一定的滞后性，估计要到10月份的数据才能有所反映。据海关最新统计数据，9月份进口铁矿石3920万吨，较8月增加180万吨，比去年同月增长17.93%；1-9月累计进口34611万吨，同比增长22%。

2影响铁矿石价格的因素分析

2.1需求方面

受国内工业增长趋缓、社会资金紧张、奥运环保安全限制以及市场预期信心下降等诸多因素影响，国内钢材需求相当低迷。由于欧美正值钢材消费淡季，加上美国次级债的影响正在深化，经济出现下滑，虽然出口钢材报价下调，但询盘明显减少。虽然国内出口商千方百计地寻找向欧美以外地区的出口机会，但出口下降已不可避免。根据最新公布的海关统计数据，9月份钢材出口量为662万吨，比上月下降112万吨。内外需求的不足导致钢材价格走低。

由于钢材价格的下跌幅度大于原燃料等成本的下降幅度，导致钢铁企业亏本严重，纷纷减产和停产，从而引起铁矿石需求的下降。受国内钢材价格持续下跌影响，河北众多中小钢厂高炉停产检修，而且一些大钢厂也因成本压力而实行减产，钢厂铁精粉需求量随之减少。8月份，国内粗钢产量4256.77万吨，同比仅增长1.3%,增速下降12.3个百分点；生铁产量4004.54万吨，同比下降1.5％，增速下降17.4个百分点。9月份，粗钢和生铁产量估计仍然会继续呈现增速下降的态势，对铁矿石的需求进一步减弱。

由于铁矿石价格处于下降通道，且钢厂认为后期铁矿石价格仍有下降空间，也使得钢厂尽量压低库存，保持观望态度。

在此低迷的情况下，钢厂对于铁矿石的进口比较谨慎，尽量立足于自产矿和协议矿，对于建立长期供货的关系的国产矿，钢厂也只得大幅下调国产铁精粉采购价，以减少供货商发货量。大的钢厂基本上停止采购现货交易的印度矿，中小型钢厂不少处于减产和停产之中，对印度矿的采购也明显下降。

2.2供给方面

国外供给

在需求极度低迷的情况下，铁矿石的供应相对充足，各大矿山依然在正常开采和生产，尤其是以供应协议矿为主的巴西和澳大利亚的矿山，现货价格的下跌对其销售基本没有影响。印度的部分矿山因铁矿石价格下降过于迅速，生产受到一定影响。

国内供给

虽然由于奥运会的原因矿山生产受到制约，但国内铁矿石市场产量仍保持小幅增长，不过增速已经明显放缓。8月份全国铁矿石原矿产量6241.01万吨，同比增加185.78万吨，增幅3.1%，增速较去年同期提高5.2个百分点。由于奥运会到9月20日才宣告结束，再加上铁矿石价格大幅下降，受襄汾尾矿坝坍塌事故影响，国内部分地区矿山开始停产检查，矿山生产受到一定影响，9月份国产矿产量估计将出现下降。

3其它影响因素

3.1美元汇率和美元指数的变化

由于全球大部分贸易以美元结算，美国经济及世界经济运行的好坏及美元的强弱直接影响到铁矿石等大宗商品的价格，同时还影响到石油和海运费的价格走势。近期铁矿石和石油价格的大幅回落就与美国、欧盟等经济下滑和美元走强有关。由于美国经济衰退，导致欧洲、日本等经济体衰退更加严重，全球需求明显下滑，并推高美元汇率。上半年，美元指数加速下滑8.4％，但自从7月份至今，美元指数反弹强劲，达到15％，直接导致原油及大宗商品价格走低。

3.2海运费变化

9月份国际海运市场大幅下跌，巴西，澳洲至中国运费几乎直线跳水。月初由于巴西淡水河谷公司本周宣布推迟运往中国的铁矿石货盘发货，导致干散货市场加速下行。虽然月中随着澳运会赛事活动落幕，推动从巴西和澳洲运往中国的铁矿石进口需求再度复苏，使海岬型船市场摆脱自下半年以来连续巨幅暴跌的厄运，并进入从低谷回升的上行通道。但是伴随美国次贷危机风暴再度肆虐和蔓延，不但导致美国经济风声鹤唳险象环生，并迫使投资银行和对冲基金近期纷纷抛售干散货海运衍生品合同，以规避和转嫁投机风险。在干散货需求低迷背景下，此举不仅拖累国际干散货市场交易大幅缩水，并使BDI指数再创19个月以来的历史新低。到10月14日为止，巴西至中国北仑/宝山港运费已降到17.89美元/吨，西澳至中国北仑/宝山港运费降为7.53美元/吨，比6月上旬的高点109美元/吨和51美元/吨分别下降83.6%和85.2%，降幅惊人。

以往，在一年一度的铁矿石合同价格谈判锁定全年价格后，影响矿石到岸价格的唯一因素就是海运费，如果海运费不断上涨，澳大利亚和巴西长期协议矿到岸价自然上涨，由此将引发印度现货矿价格顺势而上。现货矿价格的上升，将使钢铁企业减少对其采购，继而推动海运费下降，而当海运费下降后，钢厂又有可能加大铁矿石进口量，推高运费，继而抬高现货价格。如今，海运费的大幅下降导致从巴西和澳大利亚进口协议矿的到岸价格下跌，印度出口商以此为参照，只得相应下调出口价格。

3.3港口库存

今年，在港口囤积铁矿石从事投机经营的贸易商再也没有以往那么好的运气。年初，贸易商估计价格谈判之后铁矿石价格要大幅上涨，但谈判拖到7月初才告结束，紧接着遇到奥运限产，原指望奥运会之后需求会大增，然而不巧又赶上了经济下滑。在这种心理预期的作用下，港口库存始终难以下降。截止10月10日，全国主要港口的铁矿石库存总量为7211万吨，与上周相比减少174万吨，但仍处于高位。居高不下的铁矿石库存对港口库存商造成了很大压力，对后市信心不足。现在，他们应该是相当的悲观了，能抛则抛，关键是是否有买方愿意接手。

4未来供需分析及价格预测

受美国次贷危机、全球经济走弱影响，国际市场对中国钢材市场的支撑作用已经明显减弱，钢材的直接和间接出口将会明显下降，而国内钢材市场需求低迷，钢厂资金紧张，国内钢材市场仍然面临较大压力，钢厂限产、限采仍将继续，且有加大趋势，对铁矿石的需求会再度减少。而且，近来国内外废钢价格同样大幅度下降，其采购价已明显低于生铁的冶炼成本，后期钢厂将会加大采购和进口，从而进一步减少铁矿石的消耗。

目前，港口上进口铁矿石压港情况仍然严重，矿山和贸易商面临较大的心理压力，铁矿石价格将会持续弱势运行。由于悲观的心理预期作用，在瑞士信贷的铁矿石场外交易（OTC）中，2008年第4季度和明年第1季度交货的基准铁矿石粉矿价格已由前期的110美元/吨和113美元/吨下降到87.33美元/吨。考虑到国内需求和印度矿山成本，预计进口铁矿石价格仍会进一步下滑10美元/吨左右。而由于进口铁矿石价格仍低于国内矿，因此进口铁矿石市场的低迷将带动国内铁矿石市场继续下行100元/吨。

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